Ценная бумага

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Ценная бумага». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Долговые ценные бумаги отражают денежные взаимоотношения между эмитентом и заемщиком. Многие компании нуждаются в привлечении стороннего капитала, но не каждая готова взять для этих целей кредит. С другой стороны, существуют также потенциальные инвесторы, готовые вложить свободные денежные средства в успешное предприятие. Если для предоставления услуг кредитования нужна специальная лицензия, то для выделения средств на условиях получения некоего документа, подтверждающего заем, никаких разрешений не требуется.

Что такое долговая ценная бумага

Долговые ценные бумаги как раз и подтверждают право их обладателя на возврат указанной в них суммы с учетом получения определенной финансовой прибыли. Инвестор, вкладывающий свои средства, в этом случае выступает кредитором, а эмитент, выпуская ценную бумагу, признает себя заемщиком.

Свойства ценных бумаг

Ценные документы обладают рядом свойств:

1. Обращаемость. Бумага может выступать в качестве товара или платежного средства.

2. Доступность. Возможность покупки и продажи, законность сделок.

3. Серийность. Выпуск ценных документов осуществляется частями, партиями.

4. Наличие стандартов. Ценная бумага должна выглядеть в соответствии с законом. Иметь определенные сведения и степень защиты.

5. Ликвидность. Спрос на товар, приводящий к быстрой продаже.

6. Рискованность. Приобретение ценных бумаг может привести к доходам или к потере вложенных средств.

7. Гарантия исполнений обязательств. При нарушении договорных обязательств можно обратиться в суд.

8. Государственное признание. Оборот на территории страны, предполагающий возможность продажи, покупки, дарения, передачи в наследство.

Приведенные признаки закрепляют право на приобретение части компании, доли собственности организации или предприятия.

Такие свойства как ликвидность или рискованность зависят от ситуации на рынке, определяющей ценность бумаги в данный момент.

Классификация ценных бумаг

ЦБ отличаются по тому, кто их произвел, и по экономической сути. Некоторые виды означают вклад в развитие организации, другие – банковский вклад. Любые бумаги могут приносить прибыль.

Деление по функционалу:

1. Паевые. Они определяют пай, который можно купить или продать. В основном это акции.

2. Долговые. Бумаги, фиксирующие факт взятия кредита (долга). К ним относятся: акции, закладные, облигации, сертификаты, векселя.

3. Производные. Инструменты, подтверждающие право на сделку. Это опционы и фьючерсы.

По сроку действия и месту обращения ценные документы делятся на:

1. Коммерческие. Рассчитаны на короткий срок, функционируют на денежном рынке. К ним относятся векселя и аккредитивы.

2. Фондовые. Продаются и покупаются на фондовом рынке, действуют больше 12 месяцев или бессрочно. Это акции и облигации.

По сроку действия:

1. Срочные. Бывают краткосрочными (до 1 г.), среднесрочными (от 1 г. до 5 лет) и долгосрочными (от 5 до 30-40 лет).

2. Бессрочные. Их существование не ограничено сроком действия.

Важно! Фондовые инструменты продаются неограниченное число раз. Коммерческие – единожды.

По классификации видов ценные бумаги делят на:

1. Основные. Документы, в основе которых — имущественные права на какой-либо актив. Могут быть первичными и вторичными. Первичные – сами ценные бумаги (акции, векселя, облигации). Вторичные – бумаги, выпускаемые на первичные ценные бумаги. Например, депозитарные расписки.

2. Производные (дереватив). Это документ без бумажного носителя, возникающий из-за изменения цены актива, лежащего в основе ценной бумаги. К производным бумагам относятся: опционы, свопы и разные виды фьючерсов.

По форме:

1. Документарные (бумажные). Выпускаются в виде документа.

2. Бездокументарные (безбумажные). Не имеют бумажного носителя.

По способу владения:

• предъявительские (неименные);

• именные, выпущенные для конкретного человека;

• ордерные. Могут использоваться лицом, указанным в документах.

По виду выпуска:

1. Эмиссионные. Появляются крупными партиями (сериями). Подлежат государственной регистрации в обязательном порядке.

2. Неэмиссионные. Государственная регистрация не проводится.

По наличию риска:

1. Безрисковые. На практике краткосрочные государственные облигации.

2. Рисковые. Бумаги, в больше степени подверженные волатильности (изменение стоимости). К низкорисковым относятся государственные бумаги, к среднерисковым – корпоративные облигации. К высокорисковым документам относят акции.

Кроме того, существуют ценные бумаги российской или иностранной принадлежности, а также рыночные и нерыночные варианты активов. Отечественные бумаги в большинстве своем торгуются на бирже, расположение которой — Москва.

Виды и особенности долговых ценных бумаг

Для развития, расширения и освоения новых рынков современные предприятия нуждаются в финансовых влияниях. Некоторые из организаций оформляют целевой кредит для решения своих задач. Другие крупные компании привлекают средства, занимаясь эмиссией и размещая ценные бумаги на фондовом рынке. Инвесторы заинтересованы в покупке качественных финансовых инструментов, так как они с высокой степенью вероятности получат доход. На отечественном рынке широкое распространение получили следующие виды долговых ценных бумаг:

• вексель. Это письменное долговое обязательство, которое дает владельцу право требовать от векселедателя выплаты определенной суммы, указанной на нем;
• облигация. По ней компания обязана заплатить инвестору номинальную сумму через определенный промежуток времени;
• казначейские обязательства. Особенностью этой долговой ценной бумаги является то, что эмитентом выступает государство;
• сберегательный сертификат. Этот документ оформляют кредитные учреждения.

Используя выпуск ценных бумаг, коммерческие и государственные предприятия привлекают необходимые суммы денег на определенный период времени. По его истечению долги должны быть погашены в полном объеме.

Что выгоднее инвестору

В какие ДЦБ лучше всего вкладывать деньги? Ответ на этот вопрос зависит от нюансов конкретной ситуации. Традиционно к самым надежным долговым ценным бумагам относят облигации, у которых есть еще два плюса: активное обращение на бирже, вероятность неплохого дохода.

Казначейские сертификаты вызывают доверие тем, что заемщиком служит государство. Такая ценная бумага гарантирует возврат вложенных денег и своевременное получение процентных выплат. Но, как правило, они выпускаются на очень крупные суммы и используются для регулирования финансовых отношений государства и предприятий национального значения.

Сберегательные сертификаты не подлежат страхованию — эта мелочь, часто оставшаяся незамеченной, может стать причиной потери вложений при банкротстве банка.

Вексель ценен независимостью от условий: заемщик погасит его в любом случае. Но история знает массу примеров, когда с исчезновением долгового документа аннулировались все соглашения. К тому же вексель проще любой другой ценной бумаги включить в мошенническую схему.

Актуальность заимствования финансов с помощью ДЦБ

Для многих предпринимателей долговые ценные бумаги являются прекрасным инструментом привлечения денежных средств, необходимых для развития бизнеса. Данный способ заимствования финансов активно практикуется в современном мире, так как обоюдно выгоден для участников сделки.

Рассматривая такой финансовый инструмент в общем виде, можно представить два главных типа: долговые и долевые ценные бумаги.

1. Ценные бумаги первого типа, по сути, являются кредитными отношениями. То есть инвестор приобретает документ, дающий ему право через установленный период времени потребовать возврат вложенной суммы с учетом процентов.
2. Долевой вид ценных бумаг представляет собой вклад в уставный капитал какого-либо предприятия или организации. В данном случае вкладчик может рассчитывать на стабильный доход, который будет варьироваться в зависимости от объема получаемой прибыли и количества акций. В некотором роде инвестор становится совладельцем компании.

На фондовом рынке нашей страны обращаются преимущественно такие долговые ценные бумаги, как облигации и векселя. Причем эмитировать облигации могут правительственные органы и самостоятельные юридические лица. Конечно, государственные ценные бумаги пользуются большим спросом, так как считаются самыми надежными.

Если говорить о периодичности, то облигации относятся к долгосрочным, то есть находятся в обращении один год и больше.

Как правило, по окончании срока действия долговые ценные бумаги возвращаются эмитенту, который, в свою очередь, выплачивает номинальную стоимость документа, а также сумму сверх установленной величины в качестве процентного платежа за пользование займом.

После окончательного расчета кредитные отношения между эмитентом и вкладчиком прекращаются, так как взаимные обязательства сторон полностью исполнены.

Кроме того, можно выделить долговые ценные бумаги с плавающей и фиксированной купонной ставкой, которая представляет собой процентную сумму, выплачиваемую инвестору за пользование его капиталом:

• Фиксированная ставка означает, что через определенный срок вкладчик получит заранее обусловленную сумму.
• А при плавающей купонной ставке процент устанавливается на непродолжительный период времени (к примеру, три месяца или полгода), после чего вновь пересчитывается.

Какие бывают ценные бумаги?

Статья 143 Гражданского кодекса Российской Федерации к ценным бумагам относит: облигации, государственные облигации, векселя, акции, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Рассмотрим понятие каждой бумаги.

Облигация (с латинского «обязательство») – это долговая и эмиссионная бумага, которая закрепляет права владельца с целью получения облигаций от юридического лица или государственной исполнительной или местной власти (эмитента) в определенный срок ее номинальной стоимости и фиксированного процента от стоимости или иного имущественного эквивалента.

Вексель – долговое обязательство, которое дает владельцу право требовать при наступлении указанного срока с лица, выдавшего или принявший обязательство, уплату оговоренной суммы.

Акции – это разновидность ценной бумаги, которая свидетельствует о правах получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов владельцем, или акционером, это в свою очередь дает права на участие и управление акционерным обществом, частью имущества, остающегося после его ликвидации.

Чек – ценная бумага, которая обязывает выплату указанной суммы чекодержателю.

Депозитные (сберегательные) сертификаты – разновидность ценной бумаги, свидетельствующее о вкладе денежных средств коммерческим, или сберегательным банком на депозит банка. Также существует регламент о возврате вклада и процентов по истечению установленного срока.

Банковская сберегательная книжка – документ, подтверждающий право владельца на получение вклада и процентов.

Коносаменты – договор об условиях перевозки груза, разновидность товарораспрострядительного документа. Цель – предоставление владельцу право на распоряжение грузом.

Складские свидетельства – разновидность ценной бумаги, представляющий из себя заключенный договор о хранении и принятии товара на хранение. В то время, когда товар находится на сохранение, держатель имеет право распоряжаться им как хочет.

Залоговое свидетельство, или варрант – ценная бумага, выдаваемая складом. Она подтверждает права собственности на товар, находящийся на складе. Также владельцу дает право на покупку акций и облигаций любой компании в течении определенного срока по установленной цене.

Приватизационные ценные бумаги, или ваучеры – разновидность ценной бумаги, дает право на приватизацию государственную собственность.

Опцион – контракт, при котором одна сторона имеет право в течение определенного срока продать/купить у другой стороны актив по цене, указанной в договоре, с уплатой, так называемой, премией.

Фьючерсный контракт, или фьючерс – контракт, который обязывает выполнение купли-продажи биржевого актива через установленный срок, по установленной цене.

Депозитная расписка – разновидность ценной бумаги в виде банковского свидетельства косвенного владения акциями иностранных фирм. Она хранится на депозите банка страны, где зарегистрирован эмитент.

Закладная – документ о залоге имущества. Например, ипотека.

Категории ценных бумаг

Категории ценных бумаг можно рассмотреть с разных точек зрения:

• юридической;

• экономической.

С точки зрения юридической категории ценная бумага обладает правами:

• владение ценной бумагой;

• удостоверение имущественных и обязательных прав;

• право управления;

• удостоверение передачи или получения собственности.

С точки зрения экономической категории ценная бумага обладает свойствами и характеристиками:

• ликвидность;

• доходность;

• курс;

• надежность;

• наличие самостоятельного оборота;

• потенциал прироста курсовой стоимости

Знание разных классификаций признаков и видов ценных бумаг первостепенно. Вся практика основывается на базе знаний. Данная статья помогает грамотному составлению аналитического учета операций, осуществлению контроля за движением операций, и эффективному использованию в обращении на рынке ценных бумаг.

Преимущества облигаций

• Экономия на выплатах облигационного кредита, потому что, если сравнивать с банковским кредитом, то платежи по ним выгоднее и соответственно меньше.
• Это делает возможность привлечения денежных средств на более длинный срок, чем по кредиту в банке.
• Возможность привлечь солидных вкладчиков для придания большей ликвидности бумагам и проведения более выгодных сделок на вторичном рынке.
• Возможность не делить капитал организации, по причине того, что владельцы облигаций не имеют право собственности на активы.
• Получение прибыли вкладчиком в строго установленный срок с процентным доходом.
• Первоочередное право на получение возмещения, если эмитент обанкротится (основное отличие от акций).

Процентный купонный доход по облигациям бывает фиксированным (с выплатой процентов с определенной периодичностью) или плавающим (ставка зависит от базового показателя). Помимо купонных облигаций, эмитент может выпустить бескупонные. Доход инвестора в такой ситуации будет складываться от разницы цены покупки и продажи, поскольку облигация может покупаться и продаваться по ценам, отличным от номинала.

Теперь мы познакомились с основными видами ценных бумаг, их особенностями и отличиями. Важно отметить, что именно акции и облигации всегда представляют наибольшую привлекательность и в настоящее время они имеют наиболее широкое распространение. Однако существуют еще более привлекательные финансовые инструменты, в которых эти ценные бумаги выступают в роли базового актива.

Сущность понятия «эмиссионная ценная бумага»

Современный рынок ценных бумаг можно охарактеризовать как гигантскую по своим размерам и разнообразию инструментов индустрию капитала, не имеющую границ.

Внимание!Тем, кто только начинает изучать рынок ценных бумаг или присматривается к нему, для того, чтобы начать инвестировать, довольно сложно разобраться во всем этом обилии классификаций, терминологий и определений, которыми, можно сказать, переполнены все доступные информационные ресурсы – начиная от вузовских библиотек до инвестиционных интернет-порталов.

Для того, чтобы применять на практике (зарабатывать на фондовом рынке, например), все эти знания при небольшом усилии можно свести к нескольким кратким и емким положениям и аксиомам, которые должен знать любой, кто собирается иметь дело с ценными бумагами.

Одной из таких базовых цепочек знаний о финансовых рынках является классификация ценных бумаг, от которой непосредственно зависит правильный и соответствующий поставленным целям выбор финансового инструмента.

Для целей как трейдинга, так и инвестирования, очень важно иметь представление о происхождении ценной бумаги и ее правовом статусе, которые являются главным элементом такого понятия как ликвидность ценной бумаги, напрямую связанного с определениями «эмиссия» и «эмитент».

В первую очередь, должна быть дана общая характеристика ценной бумаги, которая представляет собой документ, являющийся эквивалентом стоимости материального объекта (товара, коммерческих отношений и денег) на основе установленного договора между лицами, использующими ценную бумагу для делового оборота.

Как видно из этого сущностного определения, одной из главных составляющих ценной бумаги является понятие договора.

В этом собственно и состоит главная особенность ценных бумаг. В зависимости от того, кто их выпустил, каким образом обеспечены права покупателя (держателя) этой ценной бумаги и на основе каких соглашений установлены правила ее оборота, и определяется стоимость ценной бумаги как элемента доверия между контрагентами.

Если, например, ценная бумага выпущена (эмитирована) компанией, которая не вызывает определенного доверия на рынке, то естественно, что рынок оценит ее стоимость как ничтожную.

Важно!Или наоборот, если ценная бумага выпущена правительством супердержавы (с гарантией начиная от банковской системы до авианосной группировки), то такая ценная бумага будет очень востребованной.

Таким образом, можно констатировать, что эмиссионная ценная бумага – это документ, подтверждающий заключенные в нем имущественные права, выпущенный в обращение согласно определенным правилам и закрепленным в соответствующих договорах или законодательных актах.

Для того, чтобы четко представлять, чем отличается эмиссионная ценная бумага от других, следует ориентироваться на определенные формальные признаки, используя которые можно делать вывод о статусе финансового инструмента.

Для этого существует определенная характеристика эмиссионной ценной бумаги:

1. Строгая процедура выпуска (эмиссия) которая регламентирована актами государственной власти (в лице Центрального банка), в том числе обязательная регистрация.
2. Осуществление эмиссии ЦБ в составе определенного пакета.
3. Эмиссия происходит путем размещения на открытых рынках (в большинстве случаев на биржах фондового рынка) или публичной подписки через кредитные организации. Понятие эмиссия достаточно полно раскрывается через изучение национального законодательства страны обращения ценных бумаг.
4. В отличие от неэмиссионных, ценные бумаги эмиссионные могут иметь бездокументарную форму выпуска, как, например, опционы или фьючерсные контракты.
5. Эмиссионные Финансовые активы могут свободно обращаться как на биржевых площадках, так и вне их.

Различные характеристики эмиссионных ЦБ

По форме владения	Именные На предъявителя
По форме существования	Документарные Бездокументарные
По срокам существования	Бессрочные Срочные
По стадии обращения	Первичные Вторичные
По типу получения дохода	Постоянный Процентный

Разновидности ценных бумаг

Биржевые документы можно разделить на две большие группы: основные и производные, или, как их еще называют, дерривативы.

Основные ценные бумаги. Они содержат в себе права на какие-либо материальные активы. К этой категории относятся акции, облигации, векселя, банковские сертификаты и другие документы. Рассмотрим подробнее самые популярные из них.

• Акции. Наиболее распространенный вариант рыночных активов. Представляют собой эмиссионные ценные бумаги, которые позволяют их держателям получать соответствующие дивиденды от эмитента, а также иметь долю в управлении компании и рассчитывать на часть ее имущества в случае возможной ликвидации. Впрочем, дополнительно можно выделить простые акции, дающие равные права всем владельцам, и привилегированные, которые предоставляют их держателям твердые привилегии при распределении имущества.
• Облигации. Долговые ценные бумаги, дающие право на возвращение вложенной суммы с процентами. Облигации могут быть государственными и корпоративными, имеющими разную степень доходности и риска.
• Векселя. Долговое обязательство, позволяющее держателю требовать сумму долга с эмитента при наступлении времени выплаты. Характеризуются небольшим сроком обращения.
• Банковские сертификаты. Иначе говоря, это свидетельство об открытом вкладе между банком и вкладчиком. Банк по истечении срока договора обязуется вернуть вклад с соответствующими процентами. Разновидностью банковского сертификата является сберегательная книжка.

КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Классификация ценных бумаг – это их деление на виды по определенным признакам, которые им присущи. В свою очередь виды могут в ряде случаев делиться на подвиды, а они ещё дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, акция один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосой и многоголосой, с номиналом или без номинала и т.п.

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:
1. По сроку существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные.
2. По форме существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная).
3. По форме владения: предъявительские (ценные бумаги на предъявителя) и именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги.
4. По форме обращения (порядку передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента).
5. По форме выпуска: эмиссионные или неэмиссионные.
6. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые.
7. По национальной принадлежности: российские или иностранные.
8. По виду эмитента: государственные ценные бумаги (это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством), негосударственные или корпоративные (это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и даже частными лицами).
9. По обращаемости: рыночные (свободнообращающиеся), нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться).
10. По цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках).
11. По уровню риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые).
12. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).
13. По номиналу: постоянный или переменный.
14. По форме привлечения капитала: долевые (отражают долю в уставном капитале общества) и долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

Примеры долевых ценных бумаг

Основными видами долевых ценных бумаг являются акции, инвестиционные паи, доли в бизнесе, ипотечные сертификаты участия.

Вид долевой ценной бумаги	Участие в управлении	Кто выпускает;	Порядок формирования дохода;
Акция обыкновенная	Владелец голосует на общем собрании акционеров;	АО,ПАО	Размер и наличие дивидендов определяют акционеры
Акция привилегированная	Владелец не имеет права участвовать в общем собрании акционеров	АО, ПАО	Дивиденды гарантированы в фиксированном размере
Пай	Если в фонде предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, пайщик участвует в общем собрании владельцев инвестиционных паёв.	Паевой инвестиционный фонд	По требованию владельца пай погашается посредством выплаты компенсации паевым фондом.

Похожие записи:

• Компенсация за неиспользованный отпуск в 2022-2023-м
• Сколько стоит госпошлина на развод в 2022 году?
• Что полагается за третьего ребенка?